立盟策略储能设备: “算电协同”催生储能新风口, 产业链全景分析(附股)

一、储能设备产业格局分析

当前全球储能设备产业呈现“头部集中、细分突围”的格局，整体分为新型储能（电化学储能为主）和传统储能（抽水蓄能为主）两大阵营，其中新型储能凭借灵活性、适配性优势，成为产业增长核心引擎。

从市场份额来看，电化学储能占比超96%，其中磷酸铁锂路线占据绝对主导（约85%），钒液流、钠离子等长时储能路线逐步放量；抽水蓄能作为成熟技术，仍占据长时储能主力地位，但新增装机增速不及新型储能。产业竞争呈现“三梯队”格局：

第一梯队为全球龙头企业，聚焦全产业链布局，掌控核心技术与渠道；

第二梯队为细分领域龙头，在PCS、BMS、储能电芯等单一环节具备技术优势；

第三梯队为配套企业，聚焦零部件供应，竞争集中于成本与产能。

从区域格局来看，中国是全球最大的储能设备生产基地与应用市场，占据全球70%以上的产能，同时也是新型储能政策支持力度最大的国家；欧美市场以户用、工商业储能需求为主，是海外出海企业的核心目标市场；东南亚、中东等新兴市场处于起步阶段，未来增长潜力显著。

二、储能设备产业链分析

储能设备产业链清晰，分为上游核心原材料与零部件、中游核心设备制造、下游应用与运营三大环节，各环节协同联动，其中中游核心设备是产业链价值核心，上游原材料决定成本与产能，下游应用决定需求规模。

2.1 上游：核心原材料与零部件

上游是储能设备的基础，价值占比约45%，主要包括两类：一是核心材料，涵盖电化学储能所需的正极、负极、隔膜、电解液（磷酸铁锂、三元材料等），以及钒液流储能所需的钒资源、电解液等；二是结构件与基础零部件，包括电池铝箔、铜箔、储能集装箱、IGBT模块、继电器等。上游行业受大宗商品价格、资源储量影响较大，头部原材料企业凭借规模效应与资源优势，具备较强的议价能力。

2.2 中游：核心设备制造（产业链核心）

中游是储能设备产业的核心环节，价值占比约30%，直接决定储能系统的性能、安全性与成本，主要包括四大核心细分领域：

储能电芯：储能系统的“心脏”，占系统成本的60%以上，分为磷酸铁锂、三元、钒液流、钠离子等路线，是中游最核心的细分领域；

储能变流器（PCS）：储能系统的“大脑”，负责电能的转换与调度，分为集中式、组串式，核心技术在于功率转换效率与稳定性；

管理系统（BMS/EMS）：负责电池状态监测、能量优化调度，是保障储能系统安全、高效运行的关键；

储能系统集成：将电芯、PCS、BMS等组件整合，适配不同应用场景（电网侧、发电侧、用户侧），是连接中游制造与下游应用的核心纽带。

2.3 下游：应用与运营

下游价值占比约25%，是储能设备需求的核心载体，主要分为四大应用场景：电网侧（独立储能、调峰调频）、发电侧（风光配套储能）、用户侧（户用储能、工商业储能、数据中心储能）、储能运营（储能电站投资、运维）。其中，电网侧独立储能、风光强制配储（15%-20%配储比例）、用户侧户储与数据中心储能是当前需求增长的核心驱动力，“十五五”期间算电协同将进一步打开下游应用空间。

三、“十五五”规划算电协同下，储能设备板块的底层逻辑

“十五五”规划将“算电协同”列为重点新基建工程，核心是实现“算力跟着绿电走、电力围着算力配”，破解AI算力爆发带来的电力瓶颈与绿电消纳难题，而储能设备作为算电协同的核心支撑，其底层逻辑围绕“刚需支撑、技术适配、政策驱动”三大核心展开，具体如下：

3.1 算电协同的“刚需支撑”——储能是算力稳定运行的“压舱石”

AI大模型、数据中心等算力基础设施属于高耗能场景，2025年我国数据中心用电量达1660亿千瓦时，年均增速15%，高情景下2030年算力中心用电将超7000亿千瓦时，占全社会用电量5.3%。同时，算力中心对电力稳定性要求极高，而绿电（光伏、风电）存在间歇性、波动性痛点，必须通过储能设备实现“削峰填谷”“调峰调频”，平抑电力波动，保障算力设备持续稳定运行。此外，政策要求2025年底国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%，储能作为绿电消纳的核心基础设施，成为算电协同落地的刚性需求，直接推动储能设备需求爆发。

3.2 技术适配的“核心纽带”——储能技术迭代匹配算电协同需求

算电协同对储能设备的“高效性、安全性、长时性”提出更高要求，倒逼储能技术迭代升级：一是液冷储能技术普及，传统风冷储能难以满足算力中心高功率密度的散热需求，液冷技术可将PUE降至1.15以下，实现能效提升40%以上，成为算电协同场景的核心适配技术；二是长时储能技术突破，钒液流、钠离子等长时储能路线，可解决绿电跨时段消纳问题，适配算力中心24小时连续运行的需求；三是智能化升级，储能设备与算力调度系统联动，实现“电力-算力”智能匹配，提升整体协同效率，这就要求BMS、EMS等管理系统技术持续升级，形成“电支撑算、算优化电”的良性循环。

3.3 政策驱动的“确定性红利”——算电协同政策倒逼储能设备放量

“十五五”期间，算电协同相关政策将持续加码，从国家顶层设计到地方试点推进，形成全方位政策支撑体系：国家层面明确“算力枢纽节点必须配套储能设施”，地方层面（如新疆）已落地试点项目，计划扩容算力规模并配套风光储装机；同时，容量电价落地、绿电交易机制完善，进一步提升储能项目的经济性，推动电网侧、数据中心侧储能设备规模化装机。此外，算电协同整体投资超3万亿元，2026年国内市场规模突破1800亿元，其中储能设备作为核心组成部分，将持续享受政策红利与市场扩容带来的增长机遇。

四、储能设备各细分领域上市公司统计

4.1 储能电芯（核心细分，含磷酸铁锂、钒液流、钠离子等路线）

储能电芯是储能系统的核心部件，相当于储能系统的“心脏”，占储能系统成本的60%以上，直接决定储能系统的能量密度、循环寿命与安全性。主流路线包括磷酸铁锂（占据85%以上市场份额，适配大储、户储多场景）、钒液流（长时储能核心路线）、钠离子（低成本、高安全性，适配低端储能场景），是算电协同场景中储能设备的核心支撑。

4.2 储能变流器（PCS）

储能变流器（PCS）是储能系统的“大脑”，核心功能是实现电能的交直流转换与调度，衔接储能电芯与电网/负载，是保障储能系统高效、稳定运行的关键设备。分为集中式（适配大型储能电站）、组串式（适配户用、分布式储能）两类，其功率转换效率、稳定性直接影响储能系统的能效与安全性，是算电协同场景中电力调度的核心枢纽。

4.3 储能管理系统（BMS/EMS）

储能管理系统分为电池管理系统（BMS）与能量管理系统（EMS），是储能系统的“中枢神经”。BMS负责监测储能电芯的电压、温度、 SOC等状态，防止电芯过充、过放，保障电池安全；EMS负责储能系统的能量调度、充放电控制，实现与电网、算力中心的协同联动，是提升储能系统运行效率、适配算电协同场景的关键核心。